In drei Zeilen: Die britische Labour-Regierung versprach nach dem Chaos der Tories Stabilität. Jetzt liefert sie das genaue Gegenteil und zerfleischt sich selbst. Die Quittung zahlen die Bürger: höhere Zinsen, teurere Kredite und fallendes Pfund.

Der Auslöser: Nach einem katastrophalen Ergebnis bei den landesweiten Wahlen ist bei der Labour-Partei ein offener Machtkampf ausgebrochen. Die Parteispitze geht aufeinander los, anstatt das Land zu regieren. Das schickt die Finanzmärkte auf Talfahrt und erinnert an die schlimmsten Tage der Tory-Regierung unter Liz Truss.

Wer sagt was:

Der Auslöser der Nervosität: Andy Burnham, Bürgermeister von Manchester und möglicher Nachfolger von Premier Starmer, sprach davon, man dürfe nicht länger „in der Schuld der Anleihemärkte stehen“.
Seine Verbündete, die Abgeordnete Paula Barker, legte nach und meinte, die Märkte müssten sich „einfach fügen“.
Erik Britton vom Analysehaus Fathom Consulting kontert trocken: „Das ist, als würde man ankündigen, seine Schulden nicht zu bezahlen. Kein kluger Schachzug für einen potenziellen Premierminister.“

Das Sittenbild: Das Schauspiel offenbart eine tiefsitzende britische Polit-Krankheit: Panische Reaktionen auf komplexe wirtschaftliche Realitäten. Statt Probleme wie Alterung, Ungleichheit und geopolitische Krisen anzugehen, flüchtet man sich in parteiinterne Grabenkämpfe.

Das große Ganze: Großbritannien ist fundamental auf das Geld ausländischer Investoren angewiesen. Der frühere Zentralbank-Chef Mark Carney sagte, das Land sei abhängig von der „Freundlichkeit von Fremden“, um seine riesigen Haushalts- und Leistungsbilanzdefizite zu finanzieren. Jeder Zweifel an der Zahlungsfähigkeit oder -willigkeit des Staates hat daher sofort massive Konsequenzen für die gesamte Wirtschaft.

Zwischen den Zeilen:

Die Regierung muss jede Woche fast zwei Milliarden Pfund auftreiben, um die Lücke zwischen Ausgaben und Steuereinnahmen zu schließen.
Globale Investoren halten derzeit rund ein Drittel aller britischen Staatsanleihen – und sind nicht verpflichtet, dem Land weiter Geld zu leihen.
Die Märkte erwarten jetzt mindestens zwei Zinserhöhungen durch die Bank of England in diesem Jahr. Noch im März rechnete man mit zwei Zinssenkungen.

Follow the money: Der parteiinterne Zoff hat bereits jetzt handfeste finanzielle Folgen. Das Pfund Sterling erlebte den schlimmsten Kursverfall gegenüber dem Dollar seit 18 Monaten. Gleichzeitig erreichten die Kreditkosten für die Regierung Mehrjahreshochs. Für Unternehmen und Bürger bedeutet das teurere Kredite, höhere Hypothekenzinsen und steigende Preise für importierte Güter wie Lebensmittel und Energie.

Die andere Sicht: Einige Analysten halten die Marktreaktion für übertrieben. Bill Papadakis von der Privatbank Lombard Odier argumentiert, eine „radikale Änderung des finanzpolitischen Kurses“ sei weder unmittelbar noch besonders wahrscheinlich. Zudem verweisen Experten auf die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft: Im ersten Quartal wuchs sie um 0,6 Prozent, so stark wie keine andere G7-Nation.

Warum das wichtig ist: Der Machtkampf bei Labour zeigt, wie schnell politisches Versagen eine ganze Volkswirtschaft an den Abgrund bringen kann. Das Vertrauen der Märkte ist schnell verspielt, aber nur mühsam zurückzugewinnen. Die Briten bekommen nun die Rechnung für eine Regierung präsentiert, die mehr mit sich selbst als mit dem Land beschäftigt ist. Aber keine Sorge, am Ende wird sicher alles gut – die Märkte müssen sich ja nur „fügen“.